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谁主沉浮 内资基金公司不惧“狼来了”?

  外资控股公司与内资公司到底谁更有优势?业内人士认为,外资机构的优势在于先进的管理与治理体系,而国内机构的优势则在于对本土市场的了解。

  北京某大型公募股票基金经理告诉记者:“海外机构在某些领域做得比较精细,国内很多创新产品都会参考美国等成熟市场的做法。”他分析,海外资管机构多数经历过多轮牛熊转换的考验,积累了丰富的投资经验;有的构建了成熟完善的投资风控体系,操作流程非常精细;有的公司产品线风格鲜明,业务布局着眼全球市场,投资眼界开阔。不过,外资机构初来乍到可能会“水土不服”,成熟市场那套方法用在A股不一定有效。

  针对内资公司,他分析,除了本土化优势,与外资相比,内资公司在投研上的优势并不突出。由于市场竞争不充分,早期成立的基金公司容易做大做强,而新成立的公募发展艰难。实际上,投研能力突出、以业绩驱动公司发展的内资公募不够多,不少大型公募只是构建了客户、渠道等方面综合性的服务体系,股债等基础资产的投资能力并没有太大差异,投研能力上也缺乏特别突出的表现。

  北京某中型公募副总经理表示,资管行业的竞争力涉及专业程度较高的投研体系、资本市场定价能力等,海外资管巨头在衍生品市场定价能力较强,形成了很高的行业壁垒,与之相比,国内基金行业还有不小的差距。外资进入,国内衍生品投资如同步放开,外资控股基金公司将在这一领域形成核心优势。

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